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2022年10月电缆原材料(铜材)月报

【电缆网讯】

一、宏观方面

国际方面,

1、欧洲央行宣布加息75个基点,符合市场预期。欧洲央行将存款利率上调至1.5%,将主要再融资利率上调至2%,将边际贷款利率上调至2.25%。这是欧洲央行自今年7月和9月两次加息后的第三次加息。从前两次加息后的数据看,欧洲央行通过加息遏制通胀的效果并不明显。

2、欧元区10月消费价格同比初值10.7%,预估为10.3%,前值为10.0%。欧元区10月调和CPI环比初值1.5%,预期1.2%,前值1.2%。欧元区19国10月份的通胀率超过9月份的9.9%,再次创下1997年以来的历史新高。能源和食品价格上涨仍是推高通胀的主因。

3、美联储宣布加息75个基点,将联邦基金利率目标区间上调到3.75%至4.00%之间,这是美联储今年以来的第六次加息,也是连续第四次加息75个基点。美联储主席鲍威尔表示,历史记录强烈警告不要过早放松,将保持政策路径直到工作完成,将尽一切努力实现的目标。现在考虑暂停加息还为时过早。

国内方面,

1、国家统计局数据显示,1-9月份,全国规模以上工业企业实现利润总额62441.8亿元,同比下降2.3%。1-9月份,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额20947.9亿元,同比增长3.8%;股份制企业实现利润总额45593.4亿元,下降0.4%;外商及港澳台商投资企业实现利润总额14814.5亿元,下降9.3%;私营企业实现利润总额17005.0亿元,下降8.1%。

2、国家统计局数据显示,1-9月份,全国房地产开发投资103559亿元,同比下降8.0%;其中,住宅投资78556亿元,下降7.5%。1-9月份,房地产开发企业房屋施工面积878919万平方米,同比下降5.3%。其中,住宅施工面积621201万平方米,下降5.4%。房屋新开工面积94767万平方米,下降38.0%。其中,住宅新开工面积69483万平方米,下降38.7%。房屋竣工面积40879万平方米,下降19.9%。其中,住宅竣工面积29595万平方米,下降19.6%。

3、国家统计局公布,初步核算,前三季度国内生产总值870269亿元,按不变价格计算,同比增长3.0%,比上半年加快0.5个百分点。分产业看,第一产业增加值54779亿元,同比增长4.2%;第二产业增加值350189亿元,增长3.9%;第三产业增加值465300亿元,增长2.3%。分季度看,一季度国内生产总值同比增长4.8%,二季度增长0.4%,三季度增长3.9%。从环比看,三季度国内生产总值增长3.9%。

 

二、行情回顾

2022年10月以来,国内铜价起伏波动较为明显,期间大起大落,最高涨至65130元/吨,最低跌至62890元/吨,整体来看,虽然上方压力较大,但底部支撑尚存,维持宽幅震荡走势。以长江现货1#铜为代表,月初(10月10日)1#铜均价为63250元/吨,截至10月31日,长江现货1#铜均价为63930元/吨,价格上涨680元/吨,涨幅1.08%。

市场方面,银“十”消费旺季效果未显,房地产以及下游市场萎缩限制交投氛围,国内基建带来部分增量。相对疲软的订单,以及持续高企的升贴水,促使下游备库意愿低迷,按需买入占主导;而库存低迷,供应偏紧促使持货商挺价意愿较强,限制了交投氛围。进口盈亏方面,由于国内高升水以及当月挤仓效应,本月进口盈利窗口扩大,超过一千元每吨,维持到20号前后,月底重新关闭。

宏观方面,3日美联储11月加息会议落幕,如市场预期加息75bp,市场氛围较好。但随后美联储主席重申鹰派立场,市场再度出现剧烈波动,利空兑现。且就放缓加息幅度未给明确信号,宏观压力仍存,金属继续承压。但在国内宏观面较好,国家稳增长政策仍在加码,给予市场较大信心,叠加基建投资高增速和新能源表现靓丽,极大带动铜需求,但房地产问题依然存在较大困扰,也是市场偏弱情绪的源头。加上疫情持续影响经济,使得市场情绪有所受挫。在强现实下基本面仍有支撑,全球铜库存仍处在低位继续支撑铜价,现货可交割货源依然偏紧,料短期铜价或延续震荡修整。

 

三、废旧市场

10月现货铜与上月相比涨1960元/吨左右,废铜涨1400元/吨左右。精废差价在1730元附近,对比上月上涨了360元,废铜优势明显。

10月废铜震荡上涨。月初行情上行,市场报价积极,铜价多次上调,贸易商害怕后期行情下跌从而带来亏损,多逢高出货,落袋为安,至货源流动增加,市场交投氛围回暖。铜厂方面因部分地区疫情延续,送货受阻,原料采购量下降,小幅挺价收货。另由于价格因素,当前苏州地区紫铜货源流入安徽芜湖,湖北较多。近期精废价差扩大至近1800元附近,废铜替代精铜效应增加,且铜厂库存量降低,铜厂挺价意愿尚可。

月底临近加息,且前几日出货较多,货源较少的情况下,贸易商捂货惜售。市场成交平平。

 

四、库存方面

从库存变化来看,库存持续去化,而现货升水维持高位,给予了价格有力支撑。10 月中旬,国内交易所库存大幅累库,但随着换月交割结束,又开始了持续去库,当前全球库存量依旧处于较低水平。数据显示,国内库存延续维持在7万吨水平,COMEX库存小幅去化,而LME库存去库更为显著。

近期LME铜库存持续下降,伦铜注销仓单继续增加,暗示库存将持续流出,如果LME出库过多,可能会导致外盘出现阶段性的挤仓,挤仓压力对铜价有支撑。

近期市场聚焦LME制裁俄金属议题的最终结果,如果LME选择立即禁止使用俄罗斯金属,那么短期势必在本身已经低库存的背景下对市场造成较大波动;如果选择一段内继续交易或设定库存阈值,则对短期行情影响较小。

 

五、行业要闻

1、托克(Trafigura)警告称,全球铜库存已降至危险的低水平。托克金属和矿产交易联席主管Kostas Bintas在英国《金融时报》矿业峰会上发表讲话时表示,目前铜市场的库存可满足全球消费4.9天,根据托克的预测,预计今年将降至2.7天。铜库存通常以周为单位计算。铜价目前在7400美元/吨左右,较3月初的纪录高点1万美元/吨下跌约30%。有限的库存令价格突然飙升的风险增加,如果价格出现大幅下跌,交易商们争相确保供应。尽管近几个月来,强势美元和对全球经济衰退的担忧令铜价承压,但全球金属行业的高管们称,市场供应有限仍对铜价构成支撑。

2、外电10月26日消息,智利政府修改了一项引起矿企批评的采矿特许权使用费提案,取消了评估对大型矿商征收更高的税率,并将付款与铜价挂钩,同时对大型生产商征收1%的从价税。最初的法案于7月推出,受到全球矿业公司BHP和Antofagasta的批评。他们说这将影响全球最大铜生产国智利的竞争力和投资。财政部和矿业部长宣布的修订提案将对年开采量超过50,000吨的大型铜矿商征收1%的统一从价税。

3、外电10月27日消息,据知情人士透露,美国矿业巨头Freeport-McMoRan正就从墨西哥集团手中收购亚利桑那州一家铜冶炼厂进行谈判,该公司正寻求提高其国内的冶炼能力。知情人士表示,Freeport-McMoRan的高管最近参观了Hayden冶炼厂,以评估该项目的运营情况。Hayden冶炼厂由墨西哥集团旗下的Asarco所有。墨西哥集团和自由港均拒绝置评。

4、南方铜业公司三季度销售21.6亿美元,分析师预期22.6亿美元;三季度调整后EBITDA为10.2亿美元,分析师预期9.666亿美元;三季度净利润5.19亿美元,分析师预期4.078亿美元。

5、据伊朗国家铜业公司(NICICO)首席执行官称,伊历1401年前6个月(3月21日至9月17日),该公司生产铜精矿约60万吨,同比增长7%,销售额约13.2亿美元,同比增长19%。NICICO主营铜矿的开采和经营,拥有亚洲近14%的铜矿床和全球约3%的铜储量。