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2022年10月电缆原材料(铜材)月报

【电缆网讯】一、宏观方面国际方面， 1、欧洲央行宣布加息75个基点，符合市场预期。欧洲央行将存款利率上调至1.5%，将主要再融资利率上调至2%，将边际贷款利率上调至2.25%。这是欧洲央行自今年7月和9月两次加息后的第三次加息。从前两次加息后的数据看，欧洲央行通过加息遏制通胀的效果并不明显。 2、欧元区10月消费价格同比初值10.7%，预估为10.3%，前值为10.0%。欧元区10月调和CPI环比初值1.5%，预期1.2%，前值1.2%。欧元区19国10月份的通胀率超过9月份的9.9%，再次创下1997年以来的历史新高。能源和食品价格上涨仍是推高通胀的主因。 3、美联储宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.75%至4.00%之间，这是美联储今年以来的第六次加息，也是连续第四次加息75个基点。美联储主席鲍威尔表示，历史记录强烈警告不要过早放松，将保持政策路径直到工作完成，将尽一切努力实现的目标。现在考虑暂停加息还为时过早。国内方面， 1、国家统计局数据显示，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额62441.8亿元，同比下降2.3%。1-9月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额20947.9亿元，同比增长3.8%；股份制企业实现利润总额45593.4亿元，下降0.4%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额14814.5亿元，下降9.3%；私营企业实现利润总额17005.0亿元，下降8.1%。 2、国家统计局数据显示，1-9月份，全国房地产开发投资103559亿元，同比下降8.0%；其中，住宅投资78556亿元，下降7.5%。1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积878919万平方米，同比下降5.3%。其中，住宅施工面积621201万平方米，下降5.4%。房屋新开工面积94767万平方米，下降38.0%。其中，住宅新开工面积69483万平方米，下降38.7%。房屋竣工面积40879万平方米，下降19.9%。其中，住宅竣工面积29595万平方米，下降19.6%。 3、国家统计局公布，初步核算，前三季度国内生产总值870269亿元，按不变价格计算，同比增长3.0%，比上半年加快0.5个百分点。分产业看，第一产业增加值54779亿元，同比增长4.2%；第二产业增加值350189亿元，增长3.9%；第三产业增加值465300亿元，增长2.3%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.8%，二季度增长0.4%，三季度增长3.9%。从环比看，三季度国内生产总值增长3.9%。二、行情回顾 2022年10月以来，国内铜价起伏波动较为明显，期间大起大落，最高涨至65130元/吨，最低跌至62890元/吨，整体来看，虽然上方压力较大，但底部支撑尚存，维持宽幅震荡走势。以长江现货1#铜为代表，月初（10月10日）1#铜均价为63250元/吨，截至10月31日，长江现货1#铜均价为63930元/吨，价格上涨680元/吨，涨幅1.08%。市场方面，银“十”消费旺季效果未显，房地产以及下游市场萎缩限制交投氛围，国内基建带来部分增量。相对疲软的订单，以及持续高企的升贴水，促使下游备库意愿低迷，按需买入占主导；而库存低迷，供应偏紧促使持货商挺价意愿较强，限制了交投氛围。进口盈亏方面，由于国内高升水以及当月挤仓效应，本月进口盈利窗口扩大，超过一千元每吨，维持到20号前后，月底重新关闭。宏观方面，3日美联储11月加息会议落幕，如市场预期加息75bp，市场氛围较好。但随后美联储主席重申鹰派立场，市场再度出现剧烈波动，利空兑现。且就放缓加息幅度未给明确信号，宏观压力仍存，金属继续承压。但在国内宏观面较好，国家稳增长政策仍在加码，给予市场较大信心，叠加基建投资高增速和新能源表现靓丽，极大带动铜需求，但房地产问题依然存在较大困扰，也是市场偏弱情绪的源头。加上疫情持续影响经济，使得市场情绪有所受挫。在强现实下基本面仍有支撑，全球铜库存仍处在低位继续支撑铜价，现货可交割货源依然偏紧，料短期铜价或延续震荡修整。三、废旧市场 10月现货铜与上月相比涨1960元/吨左右，废铜涨1400元/吨左右。精废差价在1730元附近，对比上月上涨了360元，废铜优势明显。 10月废铜震荡上涨。月初行情上行，市场报价积极，铜价多次上调，贸易商害怕后期行情下跌从而带来亏损，多逢高出货，落袋为安，至货源流动增加，市场交投氛围回暖。铜厂方面因部分地区疫情延续，送货受阻，原料采购量下降，小幅挺价收货。另由于价格因素，当前苏州地区紫铜货源流入安徽芜湖，湖北较多。近期精废价差扩大至近1800元附近，废铜替代精铜效应增加，且铜厂库存量降低，铜厂挺价意愿尚可。月底临近加息，且前几日出货较多，货源较少的情况下，贸易商捂货惜售。市场成交平平。四、库存方面从库存变化来看，库存持续去化，而现货升水维持高位，给予了价格有力支撑。10...

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2022-11-16
2022年10月电缆原材料(铝材)月报

【电缆网讯】一、基本面方面 1、国家统计局数据显示，2022年9月中国十种有色金属产量为578万吨，同比增加8.8%；中国9月原铝（电解铝）产量为342万吨，同比增加9.3%；1-9月原铝（电解铝）产量为2988万吨，同比增加2.8%。 2、国家统计局数据显示，2022年9氧化铝产量705.2万吨，同比增长7.5%；1-9月累计产量6147.1万吨，同比增长4.4%。其中，前9月山东氧化铝产量同比下降1.42%，山西和广西氧化铝产量分别同比增长5.75%和12.44%。 3、海关总署最新数据显示，2022年9月我国出口未锻轧铝及铝材495981吨，同比增长0.8%，出口额达128.4亿元。1-9月份我国出口未锻轧铝及铝材5197073.1吨，同比增长27.8%；出口额达1,366.8亿元，同比增长56.9%。9月中国进口未锻轧铝及铝材20.33万吨，同比下降19.6%；1-9月累计进口168.05万吨，同比下降26.1%。 4、海关总署数据显示，9月海外氧化铝价格回落，我国氧化铝进口市场打开，当月氧化铝进口24.9万吨，环比增长58.7%，同比下降31.2%；出口8.7万吨，环比下降25.4%，同比增长2336%，其中向俄罗斯出口8.1万吨，占当月出口量的94.0%。1-9月，我国累计进口氧化铝141.9万吨，同比下降47.3%；累计出口80.6万吨，同比增长687.3%。 5、国际铝业协会(IAI)公布数据显示，全球9月氧化铝产量为1,159.6万吨，日均产量为38.65万吨。8月产量修正为1,200.3万吨。IAI表示，中国9月氧化铝预估产量为680万吨。 6、世界金属统计局(WBMS)于10月19日公布2022年1-8月金属平衡报告。报告显示，2022年1-8月，原铝处于供应短缺状态。2022年1-8月期间全球原铝市场供应短缺79.7万吨，2021年全年为供应短缺160.3万吨。2022年前8个月，全球原铝需求为4,599万吨，较上年同期减少34.9万吨。二、行情回顾 10月铝价表现为震荡回落趋势，沪铝横盘震荡两周，但月末因国内基本面不佳的拖累，铝价再度下破1.8万大关，截至月底，累计跌幅达4.02%。月内因市场流出LME以及美考虑禁止俄罗斯金属交易的传闻，铝价一度回升至近月高点，随后尽管讨论并未落实，但供应扰动的担忧持续支撑着价格保持高位，在此事件发酵效应过后，铝价重回基本面主导，行情应声回落。市场方面，节后市场需求尚可，下游企业入市接货情绪较高，但随着疫情扩散，部分地区遭到管控，拖累部分市场成交。华东地区：10月电解铝价格受美考虑对俄罗斯铝全面禁令的事件影响较大，市场炒作氛围再起，节后铝价出现上行，现货价格一度逼近1.9万关口；然随着市场情绪缓和，电解铝重回1.85万附近宽幅震荡；月底在美联储加息预期增强以及国内多地市场需求因疫情出现下滑影响下，铝价遭遇重挫，现货铝价格失守1.8万。截止10月底，华东地区价格在17840-17880元/吨，环比9月底下降480元/吨。进入11月份，价格出现小幅回暖，截止本周五，华东现货铝价格在18260-18300元/吨。华南地区：10月份华南铝锭整体表现先涨后跌，截止10月底铝锭带票价格在18260-18360元/吨之间，环比9月底下降320元；进入11月份价格小幅反弹，截止本周五价格在18850-18950元/吨之间；现货市场方面，节后企业畏高，刚需接货为主，中下旬成交有所好转，当地市场货源充足，下游型材企业开工率回升，10月华南市场成交尚可。三、库存方面伦敦金属交易所（LME）数据显示，在欧美联合发声下，市场对禁俄铝交易的恐慌情绪迅速拉高，这也导致了市场出现频繁交仓现象。10月LME铝库存出现暴增，截止10月31日LME铝库存在586225吨，环比9月底增加约25.4万吨，月增幅达到76.5%。进入11月份，LME库存小幅下降，截止11月3日，LME铝库存在577875吨。 10月沪期铝库存先增后降，走势相对9月份明显放缓，截止月底，上期所铝库存在178485吨，环比9月底增加3974吨，增幅2.3%；截止11月4日，上期所库存在161640吨，预计短期仍将延续下滑趋势。四、废旧市场 10月全国废铝价格呈现下降走势，月内依旧呈现出明显的品种差异，生铝、易拉罐抗跌明显，跌幅多在200元左右；铝合金、铝线等废铝有所跟跌，跌幅多在500元左右。现货市场成交方面，10月多地疫情再起，河南长葛、郑州，山东临沂等多地市场成交受影响严重，企业被迫停收，加上管控原因，运费亦有所提升；下游再生铝企业订单尚可，问题比较突出的则为原材料采购不畅，甚至有企业反馈因原材料不足无法全部投产。另外，据了解10月大型铝企与中小企业的差距逐步拉开，其中一方面体现在成本的控制上，另一方面则表现为订单量的稳定性；在成本端来说，即使行业大环境下行，市场平均冶炼成本上升，利润下滑，但中大型企业因其品牌效应、客户粘度以及设备先进等原因，能更稳定的控制其生产成本，从而维持一定的生产利润，但市场多数企业却不得不面临着亏本生产的窘境。目前铝价上升的压力依旧存在，即使近期价格出现适度回暖迹象，但铝价整体下行趋势未有改变。消费淡季将至，预计废铝价格难有起色，11月仍有回落风险。五、行情展望进入11月后，市场已进入传统淡季，且国内基建投资增量有限，供需端对铝价的支撑将愈发薄弱，长期趋势来说铝价必然仍呈现下行曲线，但短期而言，考虑加息落地海外利空的集中释放，预计沪铝在技术面的触底反弹阶段过后，仍存在一波情绪面以及资金推动带来的回升，上方高点暂参考1.85万；月内沪铝波动区间参考1.7-1.85万。

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2022-11-16
铝价偏强震荡短期内基本面仍有一定支撑

【电缆网讯】昨日铝价偏强震荡，主因随着近期防疫工作措施的优化以及对房地产市场提供更多的金融支持，宏观情绪好转。宏观方面，国内疫情管控政策出现较大优化，其次，积极出台房地产销售刺激政策托底。美国通胀数据缓解，美元下行。整体中美宏观预期均发生边际转向，乐观预期支撑价格。国内供应方面，近期广西、贵州和内蒙等地新投及复产进程较为缓慢。需求方面，近期金融16条措施支持地产市场平稳健康发展消息持续发酵，短期内在一定程度上提振了市场情绪，但对铝下游需求方面的影响仍需观察。库存方面，LME库存上周下降2.5万吨至54.9万吨，但现货对3月合约继续扩大至15美元/吨以上的贴水结构。LME发布公告不针对俄罗斯金属实施相关制裁措施，海外供给阶段性减少的预期消失。综合来看，受多地疫情和运输受阻影响国内铝锭社会库存维持低位，整体现货市场货源偏紧。短期内国内铝价基本面仍有一定支撑，建议以高抛低吸的思路对待。

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2022-11-16
北京四海通线缆被列入黑名单未完成整改处理延期

【电缆网讯】近日，国家电网公司电子商务平台发布了《国网河北省电力有限公司关于供应商不良行为处理情况的通报（2022年10月）》。处理结果显示，北京四海通线缆有限公司因电缆保护管存在偷工减料行为，被列入黑名单。未完成整改，处理延期。据工商公示信息显示，北京四海通线缆有限公司成立于2007年05月25日，注册资本为5110万人民币，经营范围：加工电线、电缆、电话线、塑料管材；销售建筑材料、五金交电（不含三轮摩托车及残疾人机动轮椅车）、塑料制品。根据通报显示，北京四海通线缆有限公司供国网河北公司电缆保护管存在偷工减料行为。2018年8月1日-2021年7月31日列入黑名单。未完成整改，处理延期。为促进供应商诚信履约，保证产品质量，确保电网建设顺利进行及安全可靠供电，依据《国家电网公司供应商不良行为处理管理细则》（以下简称《细则》）的有关规定，对出现产品质量问题、履约不诚信等问题的供应商进行了处理。新修订的《细则》于2020年5月20日起实行，对于在2020年5月20日及以前处理的供应商不良行为，按照2018版《细则》规定予以处理。说明：处理措施须在处理期满后，供应商整改并经相关单位或部门验收合格后方可解除。

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2022-10-26
2022年9月电缆原材料(铝材)月报

一、基本面方面 1、国家统计局数据显示，8月电解铝产量350.6万吨，同比增长9.6%；1-8月累计产量2647.2万吨，同比增长2.1%。8.21日起四川所有电解铝生产企业开始停产，在此前8.9有一家企业由于设备问题率先停产，重庆地区某电解铝企业停槽。四川地区电解铝总产能120万吨，占比国内产能近3%，8月，四川重庆地区限电影响当地铝企产能。8月电解铝库存出现增加，且连续第二个月攀升至纪录高位，主要是因为新产能上线，远远抵消了四川、重庆等地限电的影响。 2、国家统计局数据显示，2022年8月中国氧化铝产量718.4万吨，同比增长10.1%；1-8月累计产量5444.3万吨，同比增长4.0%。其中，2022年1-8月山东氧化铝产量同比下降2.45%，山西和广西氧化铝产量分别同比增长7.22%和11.37%。 3、海关总署数据显示，2022年8月中国未锻轧铝及铝材出口量为540448.9吨，环比2022年7月652197.9吨减少17.13%，同比增加10.23%；出口金额209960万美元，同比增加21.14%。2022年1-8月未锻轧铝及铝材累计出口量4701092.1吨，同比增加31.5%；累计出口金额为1904440万美元，同比增加62.9%。 4、海关总署数据显示，8月中国氧化铝出口12万吨，同比增长1843.1%；1-8月累计出口72吨，同比增长628.0%。中国8月氧化铝（氧化铝,但人造刚玉除外）进口量为156,817.64吨，环比减少0.73%，同比降低60.22%。其中，澳大利亚是最大供应国，当月自该国进口93241吨，环比下降1.33%，同比减少71.77%。 5、据海关统计，今年8月份，宁波口岸对东盟进出口保持较快增长，进出口总值215.1亿元，比去年同期（下同）增长37.1%，占宁波口岸进出口总体9.9%。其中出口146.2亿元，增长48.3%；进口68.9亿元，增长18.2%。其中未锻轧铝及铝材和煤及褐煤进口成倍增长，8月份，宁波口岸自东盟进口未锻轧铝及铝材4.7亿元，增长121%，占宁波口岸自东盟进口总值的6.8%；煤及褐煤3.2亿元，增长280%。同期，机电产品、农产品分别进口3.4亿元、3亿元，分别增长15.4%、23%。二、行情回顾 9月以来，铝绝对价格处于历史高位，随着支撑价格上行的因素日益瓦解，宏观压力卷土重来，铝价又出现回落。以长江现货A00铝锭为代表，月初均价为18350元/吨，9月16日上涨至18870元/吨，为月内价格最高点。之后价格震荡下滑，截至9月28日，长江现货A00铝锭均价为17950元/吨，已跌破一万八关口。市场方面，虽说“金九银十”消费旺季，但显然今年旺季不旺，大部分厂家反映订单差，基本都以按需采购为主。临近国庆小长假，月末少量备货为主。华东地区：9月铝价先涨后后跌，月初因海外能源危机影响，铝企成本大增，海外减产消息不断频出，助推铝价迎来一波反弹行情，从月初18100低点反弹至18500上方，最高达到18870元/吨，但本月下旬，宏观压力推动铝价下行，美联储大幅加息抑制通胀，如预期加息75个基点，美元走势强劲持续压制有色金属走势，华东现货铝跌破18000，最低至17960。截止9月底，华东现货铝价在18320-18360元/吨之间，环比8月底下跌100元/吨，跌幅0.5%。华南地区：9月份华南铝锭价格亦呈现先涨后跌的趋势，波动区间18250-19400元/吨之间，截止月底华南铝锭带票价格在18580-18680元/吨之间，环比8月底持稳，期现贴水20；月内市场整体成交不佳，月末有所好转，部分中间商适量补库，订单较往年有所减少。三、库存方面伦敦金属交易所（LME）最新数据显示，9月伦铝库存呈现上升趋势，从8月中下旬最低点27万迅速攀升至35万附近，增幅30%，截止9月29日LME铝库存在33.4万吨，环比8月底增长57050吨，增幅21%。虽然近期库存有所增加，但当前库存仍是近20年低位水平，LME计划讨论俄罗斯禁令，或将加大伦铝的逼仓风险，最终制裁能否落地将决定后续行情方向，必要情况下内外价差将相应变化以实现供需格局的重塑。自8月起，上交易所铝库存已结束下降走势，截止9月23日上交易所铝库存接近21万吨，刷新两个半月最高位，环比8月底增加5434吨，增幅1.03%。9月国内社会铝库存先增后减，另外据了解，截至9月26日，国内电解铝社会库存65.2万吨，环比8月份减少3万吨，较去年同期下降16.6万吨，从整体趋势来看，国内社会铝库存呈现下降趋势，至历史同期低位，也是2022年至今的新低水平。分地区看，主流地区无锡，南海和巩义地区覆盖90%降幅，其中主要是无锡地区。综合看，国庆假期，下游备货逐渐开始，预计节前库存仍将小幅下降。四、废旧市场 9月前半月，华东市场废铝价格延续8月份强势，废铝价格普遍上行，一级生铝价格一度逼近1.5万关口，铝线涨至1.7万上方，下半月这种易涨难跌的局面被打破，废铝跟随铝锭价格大幅下行，回吐全部涨幅后转跌，9月华东市场废铝价格整体表现先跌后涨。截止月底，华东地区铝合金喷涂旧料价格在14100附近，光亮铝线16200附近，易拉罐12500附近，一级生铝主流价格14300附近，其中易拉罐、生铝价格普遍相对抗跌，环比8月份变动不大，而型材料、铝线价格则跟随下跌100元左右。 9月两南地区废铝价格整体相对偏稳，部分料型表现抗跌，生铝部分品种逆势上涨；月内由于市场缺货严重，原料采购价格一度出现拉升；不过因生产利润不佳，部分中小型企业无法紧跟现货涨跌幅波动，部分料型有滞涨现象。据了解国内生铝货源紧张的情况略有好转，但价格持高不下，厂家反馈几乎没利润，目前维持不亏损便是最好的情况。此前两湖地区再生铝企反馈多以进口废料为主，但进口废铝价格优势也日益缩减，整体废铝市场成交一般。进入传统的金九银十，下游需求本应有所好转，但据了解，不少再生铝企的开工率仍未有好转，采销量反而有所下滑，主要原因有五：利润不断缩减、国外欧美两大出口市场经济不景气、疫情反复防控严格导致交通不畅、行情波动频繁、废铝货源紧缺。五、行情展望 9月铝价呈现倒“V”字型走势，沪铝盘中触及1.91万高位，但仍未能实际站稳，截至月底，累计跌幅近1%；“金九”旺季预期落空，铝价底部强支撑动力减弱，月末因全球经济衰退预期加强大宗商品普落下，铝价再度回归低位区间震荡。后市来说，需要警惕的风险点依旧来自于宏观方面，海外通胀居高不下带来的加速紧缩将使得全球风险资产承压，甚至会诱发进一步流动性风险，而此次宏观弱势将延续至年末乃至明年，会对铝价持续施压，因此就10月价格趋势而言，即使短线供需面的恢复以及库存的去化会推动铝价企稳乃至小幅回升，但继续攀升空间有限，压力位参考1.85万，后续整体价格重心或仍有下移风险，月内铝价波动区间关注1.75-1.9万内。

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2022-10-12
2022年9月电缆原材料(铜材)月报

一、宏观方面国际方面， 1、《黑天鹅》一书的作者塔勒布在接受媒体采访时表示，拜零利率所赐，大家在迪士尼乐园度过了无忧无虑的15年，现在40岁以下的人都“没多少市场经验”。其表示，美联储的低利率政策在比特币、房地产、对冲基金市场造成了泡沫或“肿瘤”，本来它们不应该存在。他称，美联储应该让利率回到正常水平。其认为这个水平在3%-4%左右，而且不应该偏离太多。塔勒布同意美国经济已经处在衰退之中的观点，其补充说，所有股票的市盈率都需要下降，但这一切的发生不会安然有序。 2、美国房贷利率本周突破6%，美国住房抵押贷款巨头房地美公司当地时间周四公布的贷款商调查显示，30年期固定利率房贷的平均利率本周攀升至6.02%，高于上周的5.89%和一年前的2.86%。上一次利率如此之高是在2008年金融危机最严重的时候，当时美国正深陷经济衰退。 3、标普全球公司近日公布的初步调查数据显示，欧元区9月综合采购经理人指数（PMI）初值为48.2，低于8月份的48.9，连续3个月低于50的荣枯线，也是20个月以来新低。这预示着欧元区整个第三季度经济持续下滑。综合采购经理人指数是衡量制造业和服务业总产出的指标。该指标高于荣枯线50意味着相关行业经济在扩张，反之则为收缩。有经济学家表示，飙升的能源价格和不断上涨的生活成本不仅打击了需求，在某些情况下也限制了制造业生产和服务业活动。国内方面， 1、中国银河证券研报表示，家电行业二季度由于国内部分地区疫情爆发、海外需求疲软等因素影响，营收增速放缓。展望未来，家电行业面临的原材料涨价，海运不畅等外部负面因素逐步消除，稳增长背景下地产景气度边际改善，促消费政策逐步落地、疫情压制的需求释放等因素推动家电需求改善。建议关注两条主线，一、受益于基本面改善的传统家电龙头。二、关注景气度处于高位的细分行业龙头。 2、乘联会数据显示，9月19-25日，乘用车市场零售46.5万辆，同比增长25%，环比上周增长26%，较上月同期增长7%；乘用车批发53.2万辆，同比增长41%，环比上周增长24%，较上月同期增长18%。9月1-25日，乘用车市场零售125.9万辆，同比去年增长15%，较上月同期下降2%。全国乘用车厂商批发144.3万辆，同比去年增长33%，较上月同期增长12%。 3、中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天（30日）联合发布9月份中国采购经理指数。其中，制造业采购经理指数回升至50%以上的扩张区间，经济走势稳中向好。9月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，较上月上升0.7个百分点，在连续2个月运行在50%以下后重回扩张区间，显示经济走势稳中向好。（央视新闻）二、行情回顾 9月沪铜宽幅震荡。上半月价格整体处于高位，期间出现单日上涨约2000元/吨的行情。下半月开始，铜价走势又震荡下滑，重心不断下移。以长江现货1#铜为代表，月初均价为61880元/吨，9月2日下滑至60570元/吨，9月13日又涨到63990元/吨，为月内价格最高点。之后价格震荡下滑，截至9月28日，长江现货1#铜均价为61550元/吨。整体来看，月内最高价与最低价相差3420元/吨。宏观面主导的情况下，铜价主要随美元指数做反向波动。月初受鲍威尔在全球央行年会上的鹰派表态影响，铜价自八月底高位回落。后续伴随美国八月非农就业数据及CPI数据落地，铜价先扬后抑。 9月下旬美联储加息75BP后铜价进入弱势震荡期，紧接着在PMI数据欧洲地区意外爆冷、美国超预期后迎来重挫。受汇率影响，内盘较外盘相对抗跌，当前主力运行重心下移至60000上方。通胀居高不下，美联储鹰派加息态度坚定；欧洲地区经济衰退加速，地缘冲突及能源危机反复，美元指数年内保持强势已成定局。且今年“金九银十”传统旺季需求预期迟迟难以验证。长期来看，全球流动性紧缩的同时经济衰退或不可避免，且供需矛盾有望修复，铜价熊市背景确定。当前铜价料将延续震荡行情，存在反弹机会，但上方空间有限，逢高抛空即可。十月下旬铜价或将再临重心下移行情。三、废旧市场 9月沪铜震荡走弱，月初铜价下行，持货商捂货心态加重，仅少数资源能正常供应。市场上空单较多，小幅抬价收货，报价紊乱。9日盘面迅速拉升，上游货商逢高出货，获利离场，废铜市场交投氛围升温，同时江西上饶铜厂几度调价抢货，中秋节前积极备货。节后加息临近，市场多保持清仓观望。 22日美联储加息75落地，符合市场预期，沪铜低开高走，铜价整体相差不大。但26日开始铜价下跌，贸易利润空间收窄，市场信心低迷，畏跌情绪加重。国庆将近，当前市场货源紧缺，湖北地区铜厂基本没有库存。下游订单不及往年，对于长假期间用料没有备库存的意愿。近期行情相对较差，加上补贴政策下滑，安徽某铜厂近期出现资金问题。另河南巩义铜企国庆期间有检修计划，各铜厂整体备库数量稀少，节前会有所压价，预计节后恢复。四、库存方面海外方面，LME铜库存连续大幅攀升，最新库存已经升至12万吨之上水平，为近一个月高位，注册仓单同步增加，注销占比继续下滑。LME铜库存持续增加，对短期价格形成压制，但是假期国内企业将进行补库，预计社会库存将再次下降，将对价格形成底部支撑。国内社会库存方面，总体仍处于近年低位，也处于今年3月份以来的低位。近期，上海、广东市场铜库存持续下降，出现库存告急情况。广东市场更是接近2021年以来的最低库存水平，铜现货升水大幅攀升。近期，沪伦比值也表现较好，进口盈利窗口继续打开，加上国内现货升水不断攀升，从而使进口盈利空间扩大，继续刺激电解铜清关进口；但受限于境外铜总量偏少，保税区库存相对偏低，因此清关量仅维持少量；不过保税区库存依然表现持续小幅下降趋势。整体来看，现货端的供给偏紧对铜价有较强的支撑作用，更多的会体现在现货升贴水的变化，后期仍需关注去库持续性。从供需平衡的角度来看，10月份在供应端的干扰下，国庆节后即使垒库量也不大，继续维持低库存的状态，市场挤仓的预期还是很强；但是11月份以后供应压力加大，预计会进入垒库状态。五、行业要闻 1、日本贸易公司丸红投资了加拿大勘探公司Valhalla...

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2022-10-12
中国价格协会线缆价格分会第二届会员代表大会暨二届一次理事会成功召开

9月16日，中国价格协会线缆价格分会第二届会员代表大会暨第二届理事会第一次会议以“线上+线下”相结合的形式成功召开。中国价格协会会长吕明良出席会议并讲话，副会长董连国，副会长兼秘书长王海涛，副会长兼线缆价格分会会长蒋锡培，监事长靳东平出席大会。会议表决通过将“中国价格协会线缆价格分会”更名为“中国价格协会机电和线缆分会”。会议投票选举于清明、王君等50人为第二届理事会理事，并经理事会议选举产生第二届理事会负责人，蒋锡培当选名誉会长，朱文卫当选会长，张文当选常务副会长兼秘书长，柏广森当选常务副会长，陈静等12人当选副会长。会议审议并表决通过《中国价格协会机电和线缆分会规程》《中国价格协会机电和线缆行业价格自律公约》《电线电缆异常价格信息征集与处置办法（试行）》，发布中国价格协会“电线电缆市场价格观察员（志愿者）”“专家委员会电线电缆类专家”和“专家委员会机电类专家”等第一批聘任名单。吕明良会长高度赞扬了蒋锡培会长领导下的第一届理事会卓越的工作成效，特别是分会将“加强线缆价格监测与分析预警”作为工作重心，将“国家重点工程项目电线电缆招标投标”作为价格监测重点，将“推动建立并完善‘价格监测分析预警与不正当价格行为监管、质量监督抽查联动的工作机制’，共享信息，上下协同，齐抓共管，切实协助国家相关职能部门提高对电线电缆市场监管的针对性和有效性”作为核心工作，切中肯綮，既解决了行业痛点、难点，又充分凸显了分会的专业优势。吕会长还对新一届理事会的工作提出具体要求...

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2022-9-21
2022年8月电缆原材料(铜材)月报

一、宏观方面国际方面， 1、由于对全球经济的信心持续低迷，金属价格走低。股市下跌，美元强势守在逾20年高点附近，加息预期高企。惠特科姆说，投资者对美联储的鹰派立场、全球利率走高、亚洲市场情绪疲软以及欧洲央行可能大幅加息75个基点感到紧张。 2、欧元区陷入困境，8月份制造业PMI进一步大幅下降，这意味着产出已经连续三个月下降，增加了第三季度GDP下降的可能性。前瞻性指标显示，在未来几个月里，衰退可能会加剧，甚至可能是显著加剧，这意味着衰退风险已经上升。 3、机构评日本7月CPI数据：日本7月份的通货膨胀速度进一步加快，超出了央行2%的目标，这将会让日本央行行长黑田东彦难以解释他为何坚持需要继续维持超低利率。7月份核心CPI同比上涨2.4%。剔除销售税上调的影响，这是自2008年以来的最强劲数据，与经济学家的预期相符。国内方面， 1、据国家统计局显示，汽车和家电消费优惠政策持续发力，将拉动大宗商品销售增长。且在疫情防控更加精准和促消费政策作用下，居民消费有望逐步恢复，特别是汽车和家电消费优惠政策持续发力，将拉动大宗商品销售增长。7月份，限额以上汽车类商品零售额同比增长9.7%，继续保持较快增长。 2、据8月份制造业数据显示，我国的经济增长面临逆风，也对金属需求不利。财新/Markit的8月份制造业采购经理人指数（PMI）从7月份的50.4下滑至49.5，低于分析师预期的50.2。官方发布的8月份制造业PMI略微好于预期，但是连续第二个月出现收缩。 3、数据显示，今年前8个月地方债发行规模突破6万亿元，达到60474亿元，同比增长24%。其中，新增地方债发行40210亿元，同比增长62.4%。巨丰投顾高级投资顾问谢后勤对记者表示，今年新增地方债发行规模大增、发行速度加快，体现出积极财政政策靠前发力，着力稳定宏观经济大盘。二、行情回顾 2022年8月以来，国内铜价持续震荡上涨，虽然期间有短暂的回调整理，但整体来看，铜价延续上行态势，内强外弱格局凸显。以长江现货1#铜为代表，月初1#铜均价为61660元/吨，截至8月31日，长江现货1#铜均价为62920元/吨，价格上涨超1260元/吨，涨幅2.04%。回顾来看，随着美国通胀数据出现见顶讯号，CPI从历史高位有所回落，鹰派加息的预期缓和，宏观因素的影响在八月份逐渐淡化，行情重归基本面引导。尤其供应端扰动利好频发，月初国内收储铜镍的消息发酵，月中低库存带来的换月挤仓担忧情绪持续升温，下半月全国持续性的高温引发国内冶炼厂减产再度超出市场预期，上海周边电解铜供应尤其紧张，叠加欧洲能源危机周边金属多次传出减产消息，供应端下滑提供铜价一路站上6.3万上方动能，延续了自7月中旬开始的本轮修复性反弹行情，并且在月底美联储发出收紧货币政策更加坚定的展望后，鉴于经济衰退的压力以及需求偏弱的预期，铜价迅速回吐涨幅，重归下行通道。整体来看，国内稳增长政策接踵而至，加之限电对冶炼扰动的预期升温，8月市场多头情绪占优。不过未来，随着鲍威尔再度鹰派发声，市场对于紧缩预期也大幅升温，未来需警惕市场可能重回衰退交易的可能。展望9月，随着全球能源价格大幅飙涨，未来通胀预期可能再度升温，需警惕美联储再度紧缩加速的可能性，短期在宏观预期不明和基本面受限电影响存在不确定性之下，铜价或以宽幅震荡为主，继续上涨的空间或有限。考虑到目前宏观方面的利空以及市场对需求的担忧，避险情绪仍然在发酵，价格存在向下调整的空间。三、废旧市场 8月下游需求呈现淡季特征，买盘以刚需为主。国内多地高温创记录，月中冶炼厂被迫限电减产，市场货源紧缺，华东地区好铜升水一度飙升至700元以上，下游驻足观望情绪重；华南地区库存同样较低，升贴水居高难下。 8月现货铜与上月相比跌1100元/吨左右，废铜跌400元/吨左右。精废差价在590元附近，对比上月跌了270元。 8月沪铜盘面震荡上行，7月份行情整体偏弱八月初盘面开始上涨，提振市场信心，少量贸易商开始出货，获利了结，交投氛围开始回暖。到8月26日盘面到达本月的高峰，在此之前，市场货源偏紧，且行情不错的情况下，贸易商和铜厂挺价收货。其中佛山，保定，临沂等主流市场紫铜价格高于全国铜厂，许多铜厂驻守当地的业务员自提压力大。另外，货商两极分化明显，部分畏跌情绪升温，逢高出货；另一部分看涨维持挺价；且部分贸易商价格高于铜厂，交易地域差异明显。29号后盘面下行，货源流通减少，贸易商捂货惜售，市场成交转为清淡。铜厂方面因原料价格上涨，下游订单欠佳，利润微薄至开工率下滑明显。四、库存方面海外方面，截至8月26日，LME铜库存减少3300吨至120525吨，COMEX库存减少1984吨至52664吨。国内社会库存方面，总体仍处于近年低位，也处于今年3月份以来的低位。8月25日，国内市场电解铜现货库存5.07万吨，较上一周减少0.80万吨；上海库存3.96万吨，较上一周减少0.36万吨；广东库存0.46万吨，较上一周减少0.37万吨；江苏库存0.35万吨，较上一周减少0.12万吨。近期，上海、广东市场铜库存持续下降，出现库存告急情况。广东市场更是接近2021年以来的最低库存水平，铜现货升水大幅攀升。近期，沪伦比值也表现较好，进口盈利窗口继续打开，加上国内现货升水不断攀升，从而使进口盈利空间扩大，继续刺激电解铜清关进口；但受限于境外铜总量偏少，保税区库存相对偏低，因此清关量仅维持少量；不过保税区库存依然表现持续小幅下降趋势。整体来看，现货端的供给偏紧对铜价有较强的支撑作用，更多的会体现在现货升贴水的变化，后期仍需关注去库持续性。五、行业要闻 1、外电8月3日消息，赞比亚矿业商会周二公布的数据显示，2022年上半年该国铜产量下降7.4%，至364,089吨。赞比亚6月铜出口量较上月下降8.4%。尽管政府今年为矿业公司提供了税收优惠，并全面改善了经营环境，但今年上半年铜产量仍大幅下降。赞比亚在2022年预计无法实现130万吨的目标。第一量子在赞比亚运营的两个矿山产量都出现下降，原因是长期降雨和疫情限制影响第二季度产量。政府的目标是到2026年将产量增加到200万吨，到2031年增加到300万吨。 2、8月3日，智利国家铜业委员会Cochilco称，智利6月LosPelambres铜产量同比下滑50%。安托法加斯塔公司(Antofagasta)所拥有的洛斯·皮兰布雷斯(Los...

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2022-9-21