2023年7月电缆原材料(铜材)月报
一、宏观方面 国际方面， 1、美国7月Markti制造业PMI指数49，上月值为48.4,预期为46.4,服务业PM|指数52.4,预期为54。美国商务部周四公布，美国第二季度国内生产总值(GDP)环比增长年率初值为2.4%，高于第一季度的2.0%，第二季度经济增长快于预期，原因是劳动力市场的韧性支撑了消费支出，同时企业增加了设备投资并建造了更多工厂，从而有可能使人们担心的经济衰退得以避免。 2、欧元区7月制造业PMI初值42.7，续刷2020年6月以来新低，7月综合PMI初值48.9，为8个月以来新低；7月服务业PMI初值51.1，为6个月以来新低。德国7月制造业PMI初值38.8，续刷2020年7月以来新低，7月综合PMI初值48.3，预期50.3，前值50.6；服务业PMI初值52，预期53.1，前值54.1。英国7月综合PMI50.7，预期52.4，前值52.8；制造业PMI45，预期46.1，前值46.5；服务业PMI51.5，为2023年1月以来新低，预期53，前值53.7。 3、日元实际波动率已飙升至1月中旬以来的最高水平，表明日本央行控制收益率曲线的方式存在不确定性。此举标志着日本央行行长植田和男今年上任以来的首个重大政策转变。新的立场使日本央行能够更灵活地管理收益率曲线，表明央行愿意容忍收益率略高于之前的区间。实际波动率的上升反映了投资者的不确定性，这让人想起1月中旬市场对日本央行维持收益率曲线控制（YCC）不变的承诺的抵制。 国内方面， 1、财政部：上半年，土地和房地产相关税收中，契税3121亿元，同比增长5.1%；房产税1946亿元，同比增长3.9%；土地增值税3213亿元，同比下降18.2%；耕地占用税685亿元，同比下降20.4%；城镇土地使用税1169亿元，同比下降4.9%。 2、6月份中国工厂出厂价同比下跌5.4%，创下7年半来的最快下降速度。中国6月CPI同比持平，环比下降0.2%；PPI同比下降54%，环比下降0.8%，依然存通缩压力。中国央行周二公布的数据亦显示，6月新增人民币贷款305万亿元，远高于23,370亿元的调查中值。数据还显示，6月社会融资规模增量为422万亿元，远高于此前3万亿元的调查中值。 3、据乘联会消息，初步统计，6月1-30日，新能源车市场零售63.8万辆，同比增长19%，环比增长10%；今年以来累计零售305.9万辆，同比增长36%；全国乘用车厂商新能源批发74.4万辆，同比增长30%，环比增长10%；今年以来累计批发352.7万辆，同比增长43%。 二、行情回顾 7月国内铜价呈W走势，月内涨跌互现，冲高回落，转为区间震荡行情。以长江现货1#铜为参考，月初（7月3日）均价为69320元/吨，截至7月28日，长江现货1#铜均价为69040元/吨，价格下跌280元，下跌幅度约0.4%。 宏观角度来看，近期美国经济数据好于预期，美联储如期加息，并明确强调年内不可能降息。市场预测9月份仍有加息的可能，打击了投资者对鸽派货币政策的预期，继而支撑美元走势，限制铜价涨幅。 基本面上，7月作为传统消费淡季，终端需求虽不旺盛，但仍具有韧性。7月下旬电解铜供应偏少，虽电解铜期货价格偏高，但多数企业因套期保值，所受影响有限，更多关注现货升贴水。部分下游企业表示订单尚可，因现货升贴水较低，在一定程度上加工企业可以接受偏高的期货价格。且存在部分炼厂，为维系客户，接受先交货后点价的成交模式，在一定程度上促进了电解铜销量。此外，在7月下旬部分下游企业为获得当月票据，采购积极性尚可，因而电解铜需求量并未因下旬的高位铜价极大缩减。 整体来看，铜价反弹的主要原因在于宏观预期的修复，8月中上旬铜价易涨难跌，等待美国CPI、就业数据及中国房地产数据验证。而产业方面海外供应一直是很大的问题，显性库存迟迟得不到回升，也对铜价构成很强的支撑。 三、废旧市场 今年废铜供应相对去年来说比较宽松，预计比去年高出40-50万吨，主要是流向了冶炼领域，预计今年废铜产阳极铜供应增加30万吨以上。 从结构方面看，由于去年下半年阳极铜加工费比较好，不少原先做废铜杆的企业转做阳极铜，因此阳极铜的供应量大增。不过废铜流向下游的增量不大，主要是由于房地产订单比较差等原因。随着6-7月份价格回升至65000以上，废铜货源重新被抛出，精废价差回归正常，7月份精废价差在1500-2000元/吨之间，超出合理价差水平。 不过废铜的需求也很强，最近冶炼厂检修非常多，金川、东营方圆、赤峰金峰、大冶等冶炼厂集中检修，而且白银有色熔炉推迟到明年投产，需要采购阳极铜作为补充，因此市场对阳极铜需求增大，因此废铜需求处于供不应求的状态，粗铜加工费维持在800-1000元/吨的低位。 四、库存方面 内外铜库存出现分化，上期所铜库存再次大幅去化21.32%至6.13万吨，而LME铜库存出现反弹回升至6.44万吨。国内社库连续累库三周后呈现去化，7月28日，SMM境内电解铜社会库存9.92万吨，保税区库存5.91万吨。LME和COMEX铜库存小幅爬升，LME库存6.44万吨，COMEX库存4.53万吨。整体来看，全球显性库存26.38万吨，仍维持低位。虽消费具有韧性，需求淡季下终端需求对于铜价仍然存有畏高心理，面对增长的电解铜供应，考验市场消化能力，8月去库面临压力。 五、行业要闻 1、秘鲁能源与矿业部表示，该国5月铜产量较去年同期激增近35%，触及234,781吨，因矿商CerroVerde、Antamina以及SouthernCopper的产量都取得增长。该部门补充称:“增幅t分显著，这帮助秘鲁保持全球主要产铜国之的地位。秘鲁加大了增产力度，此前5月有报道称，刚果民主共和国可能将在未来几年内跃升为全球第二大产铜国，向头号产铜国智利靠拢。 2、外媒7月20日消息：今年赞比亚的铜产量将比上年减少10%以上，降至14年来的最低水平。铜占到赞比亚出口收入的70%以上。赞比亚财政部和国家规划部在本周的一份报告中表示，今年铜产量预计为682,431吨，将是2009年以来的最低水平。这也标志着该国铜产量在2020年达到峰值后连续第三年下降。赞比亚政府希望到2031年时，将铜的年产量提高到300万吨。但是这一目标面临重重阻力。 3、伦敦金属交（LME）在一份声明中表示，24日起，将其所有交易场所的铝和铜直接合约的每日价格限制从目前的15%下调至12%。在2022年3月之后，价格限制成为铝和铜交易的永久性工具，两者是LME最活跃的金属。在2022年3月，镍价在短短几个小时内翻了一番。 4、矿业公司力拓集团（RioTinto）董事长多米尼克·巴顿(DominicBarton)在接受彭博电视台采访时表示，随着需求激增，力拓计划增加铜、锂和镍的投资，以满足全球能源转型的需求。巴顿强调，铜供应非常缺乏，这并不好笑。 5、五矿资源7月13日公告，在目前Ferrobamba矿坑以下的深部钻探已成功界定2022年矿石储量区域设计之下的深度延伸及硅卡岩及斑岩铜矿化的连续性。目前已确认Ferrobamba深部可能存在大吨位且品位为铜0.4%至0.6%，钼200至500ppm，银2克/吨至4克/吨及金0.04克/吨至0.08克/吨的矿床的可能性。据现有矿体资料，Rosebery矿体继续向北和向南延伸，矿区范围内仍存在发展前景。 6、外媒7月17日消息：从2024年起，智利将实施提高采矿权使用费的法律。届时采矿权使用费将从目前占营业利润率的5～14%提高到8～26%。盈利矿商还将缴纳基于销售额的1%从价税。因此，铜矿企业正在采取降低能源成本等措施，以投资可再生能源革命所需的金属矿产。
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